站在风口（kǒu）上的（de）“新式（shì）茶饮”正在一（yī）路（lù）狂奔。

1月5日，天眼查信（xìn）息披（pī）露，奈（nài）雪（xuě）的茶（chá）成为2021年新式茶饮（yǐn）融资第（dì）一股，完成了1亿美元C轮融（róng）资，估值约为（wéi）20亿美（měi）元（yuán），投资方为PAG太盟投资集团和云锋（fēng）基金（jīn）。至此，奈雪的茶（chá）已经完成了5轮（lún）融资，上一次（cì）融资（zī）时间为2020年6月9日。

奈雪的（de）茶融资历（lì）程2015年，当奈（nài）雪的（de）茶创始（shǐ）人彭心和赵林夫（fū）妇还在（zài）为寻找门店（diàn）位置发愁，努力说服商场想要门面（miàn）位置（zhì）、百平面积，坚持（chí）国产（chǎn）现（xiàn）制茶饮也能打造“星巴克（kè）”一样的品牌时，他们经常得到的答案是“不相信”。

而（ér）现在奈雪的茶已成为（wéi）各家商场争夺的“流量入（rù）口”。根据（jù）《2020新式茶饮白皮书》数据（jù）显（xiǎn）示，2020年中国新式茶饮市场的总（zǒng）规（guī）模预计在今年底达到1020亿元，“90后”和“00后”则成为了新茶饮的消费主力人（rén）群。过（guò）去购（gòu）物中心（xīn）门口以星巴克、哈根达斯等“洋”品牌为主（zhǔ）导的最优导流位置，也（yě）逐渐被新式（shì）茶饮品牌（pái）占据。

这中间（jiān）仅仅只有短短的5年，但5年（nián）间诞生了（le）喜（xǐ）茶、奈雪的茶、乐乐（lè）茶等众多耳熟（shú）能（néng）详的品牌。背（bèi）后不仅是年轻人注重社（shè）交（jiāo）的新消费（fèi）需求，也有（yǒu）资本（běn）在食品（pǐn）饮料板（bǎn）块的一路（lù）助推。

据《近十年茶饮（yǐn）品牌投（tóu）融资数据（jù）报告》显（xiǎn）示，目（mù）前我国（guó）共有30.63万家奶（nǎi）茶相关企（qǐ）业，近十年（nián）来茶饮品牌投融资（zī）事件共70起（qǐ），披露的（de）投（tóu）融（róng）资总金额近30亿元。2020年，茶饮品牌共（gòng）发生融（róng）资事件11起（qǐ），与去年基本持平，不过（guò）披露的金额达到（dào）10.4亿（yì）元，同比（bǐ）大涨378.6%。

新式（shì）产业赛道不断受资本追捧作为“新式（shì）茶饮“中的龙头企业，喜茶和奈雪的茶屡屡被爆（bào）将在2021年赴港上市的消息（xī）。有业内（nèi）人士（shì）向记者透露，喜茶的确有上市的准备，但目前（qián）还（hái）没有明确的排期表。据天眼（yǎn）茶的信息显示，喜茶在2020年3月完成了（le）C轮融资，由高瓴资本和Coatue（蔻（kòu）图资本（běn））联合领投，投后估值或将超过（guò）160亿元。

而近期（qī）在接受澎（péng）湃新（xīn）闻记（jì）者采访时，奈雪的茶（chá）创始人彭心也首次（cì）对上（shàng）市一事做出（chū）回应，“上（shàng）市一定是我们未来（lái）的方向，但（dàn）不一（yī）定（dìng）是（shì）2021年。我们也做了（le）很多相关的工作，例（lì）如我们邀请了（le）四大会计事（shì）务所（suǒ）帮我（wǒ）们做内控（kòng）分析。”

喜茶、还是奈雪的茶（chá）？谁将成为新式茶饮第一股（gǔ），还将拭目以待。

为什么是新式茶饮？

中国现制茶饮的行（háng）业发（fā）展大（dà）致（zhì）经历了三个阶段——冲粉茶、手摇茶和现（xiàn）萃茶的演变。产（chǎn）品原料也从人工调味演变到现（xiàn）在的天然、高品（pǐn）质原料（liào）。很多人还记得2016年（nián）喜茶“横（héng）空出世”时，动辄几（jǐ）小时的排队和（hé）不断加价的黄牛。

除（chú）了（le）出色（sè）的社交媒体营销，和消费者感到（dào）好奇（qí）的鲜果茶，新式茶饮（yǐn）品牌（pái）还切（qiē）中了一个新的价格地（dì）带。在（zài）新式茶（chá）饮诞生前，市场上的饮品价格带主要局限在十几元一杯的一点点、COCO奶茶，或30多元一杯的星巴（bā）克（kè）咖啡（fēi），20多元的（de）饮品价格（gé）带尚属空白。装修精美的新式茶饮品（pǐn）牌一下子就击中了年轻消费者的心，花20多元（yuán）既可获得口味的满足，又能享受社交、分享的乐趣。

90后和00后占（zhàn）新式茶饮的七成市场“中国的饮料（liào）市（shì）场（chǎng），从第一（yī）阶段发（fā）展到第二阶段（duàn），发展（zhǎn）到第三阶段，其实消费者愿意支付（fù）钱的意愿其实是在不（bú）断提（tí）升的，解渴只是一个基本（běn）需（xū）求（qiú）。喜茶刚问世的时候，大家买到（dào）喜茶都要发一个朋（péng）友圈，向朋友圈的人炫耀我可以买到喜茶。这满足（zú）的是一个社（shè）交的集体认（rèn）同，消费者愿意为这个体验支付溢价。” 凯度消费者指数（shù）大中（zhōng）华区（qū）总经理虞坚向记（jì）者表示。而从商（shāng）业模式上来看， 现制饮料是高周转和高（gāo）毛利率的绝好生意，毛（máo）利率通常达到80%以上，且门店操作易于（yú）标准化，并不需要依赖厨师，依靠研发（fā）团队和供应链就能完成品控和产品（pǐn）迭代。

因此（cǐ），即使（shǐ）在星巴克在坐（zuò）稳中国饮品第一把（bǎ）交椅后（hòu），仍然出现（xiàn）了搅局者瑞（ruì）幸咖啡，以及层出（chū）不（bú）穷的各类品牌试（shì）水（shuǐ）。

中国现制茶饮的（de）发展历程 来源：2020年中国食（shí）品服务行业白皮书(饮（yǐn）品篇)但也（yě）需要注意的是，虽然现制茶饮是（shì）绝好生意，但低门槛和高利润引来竞（jìng）争，成为红海（hǎi）。因此，在喜茶、奈雪的茶爆（bào）火后，市场（chǎng）上出现了大量的同质化品牌，例如乐乐（lè）茶、茶煮、1314茶、关茶、肆伍客等（děng）等（děng）。

谁（shuí）将笑到最后？

2015年，在深圳的3家门店（diàn）后开业即爆火后，彭心（xīn）很快就实现了（le）门（mén）店的盈利，当时（shí）的她还没有考虑接受任（rèn）何（hé）一家（jiā）资本（běn）的入驻。这是餐饮行（háng）业“旧时”一贯玩法（fǎ），高周转、高（gāo）毛利、现金流健康的企业何必融资（zī），何必上市？

但现在早已（yǐ）不是有产品就（jiù）有（yǒu）市场的“需大于求”的时代。很多餐饮龙头经历了数十年的发展，已有深（shēn）厚的（de）自有（yǒu）资金（jīn）积累，当然不需要融资，但行业的新进玩家（jiā）则面临着高度（dù）激烈（liè）的竞争。

“有（yǒu）一次我和（hé）赵林（奈（nài）雪联（lián）合创始人（rén），彭心丈（zhàng）夫）参加了（le）一个茶饮行业活动，我们发现全国各地，哪怕是哈尔滨的商家都知（zhī）道了（le）奈雪（xuě）这个品牌，而且（qiě）他们都在探（tàn）讨也要在当地建一个，我们当下就觉得我们（men）不能按照原来（lái）的想法慢慢在深圳开店，要快速地（dì）跑（pǎo）起来（lái）了。”彭（péng）心向记者讲（jiǎng）述（shù）。

之后奈雪的茶就迅（xùn）速（sù）走向（xiàng）全国。2020年，奈雪（xuě）的茶新开门店数为200家，截（jié）至（zhì）2020年（nián）12月（yuè），旗下（xià）直营门店总计（jì）近500家，遍（biàn）布全国70个城（chéng）市。

奈雪的茶在2020年11月新开的门店经（jīng）历了近5年的（de）发展，新式茶饮品牌也逐渐出现弱势者退出，头部效（xiào）应明（míng）显的（de）现象。目前（qián）该行业的前三格（gé）局已暂时稳（wěn）定在喜茶、奈（nài）雪的（de）茶、乐乐（lè）茶这三家（jiā）。

不过无论是喜茶还是奈（nài）雪（xuě）的茶，他们也不过（guò）是刚刚5岁（suì）的新（xīn）兴（xìng）企业。除了不停地开（kāi）店，他们如何才能保（bǎo）持行（háng）业竞争力？

华（huá）创证券在（zài）2019年的一份研报曾指出，新茶（chá）饮品牌（pái）能否将单价20-30元的饮品推广到三（sān）四线（xiàn）城市，维持现有模型盈利（lì）水平，将直接决（jué）定（dìng）新（xīn）茶（chá）饮发展的天花板。

从（cóng）市场格局来说，一二线城市的（de）竞争格局比较激（jī）烈，喜茶、乐乐茶都集中在一二线城（chéng）市（shì），但（dàn）是三（sān）四线城市（shì）有很大的（de）机会。“中国75%以（yǐ）上（shàng）的人口在三四（sì）线城市，比如（rú）说蜜（mì）雪冰茶在（zài）全国的（de）连锁（suǒ）店超过（guò）1万家（jiā），新（xīn）式（shì）茶（chá）饮的增速很快，真正有（yǒu）创（chuàng）业和投资的（de）空间未（wèi）来会聚焦在（zài）三四线（xiàn）城市（shì）。” 中金资本执（zhí）行总经（jīng）理黄博在（zài）2020年年末的（de）论坛上曾表示（shì）。

华创证（zhèng）券还指出，与传统奶茶行业相比，新式茶饮更强调现泡茶和（hé）生鲜（水（shuǐ）果）供（gòng）应，大幅度提升了供应链的复杂程度。品牌只（zhī）有通过供应链（liàn）中形成规（guī）模效（xiào）应（yīng）去（qù）提升品牌核心竞争力，才（cái）能不断加宽品牌护城河。

新式（shì）茶饮还（hái）要做新零售？

不过从喜茶和奈雪的茶（chá）近期的大战（zhàn）略上来（lái）看（kàn），两家企业暂时还未走（zǒu）到下沉（chén）市场这一步，反（fǎn）而是2020年突发的疫情催化了两家（jiā）头部企（qǐ）业的新零售战略。

突如其来的疫情（qíng），加上店铺租（zū）金、员工工资等压力，交易线上化是必然趋势。茶饮企业纷纷加强数字化转型，通过美（měi）团、饿了么、微（wēi）信小（xiǎo）程（chéng）序等（děng）平台（tái），推动外（wài）带业务，并（bìng）加强私域流量和会（huì）员运营。而新零售也成为茶饮企业逐渐试水的领（lǐng）域。

对于现（xiàn）制饮品的（de）品牌来（lái）说，门店经营模式毫无（wú）疑问是其主（zhǔ）战场，但（dàn）随着行业内（nèi）部竞争激烈，许多品牌都开始推出休闲零食、礼盒、气泡水等零售（shòu）周边产品。这些产品不仅在线下门店售卖，在（zài）线上的渠道也尤其（qí）重要。目（mù）前（qián），喜（xǐ）茶、奈雪的茶、茶颜悦色、乐（lè）乐茶等均已（yǐ）在天猫开通（tōng）了旗（qí）舰店。

甚至（zhì）喜茶更甚，在（zài）例如（rú）便（biàn）利（lì）店、商（shāng）超等自身门店以外的空间，推出了瓶装饮料。2020年，喜茶推（tuī）出了“喜小茶瓶装厂”，第一批售卖（mài）的是（shì）NFC果汁，后来又（yòu）推出了气（qì）泡水产（chǎn）品。

要知道，虽然生产瓶装饮料不难，但（dàn）如何将其（qí）产品从门店（diàn）销售（shòu）转（zhuǎn）向大众渠道，这对于不（bú）曾（céng）接触（chù）过渠道管（guǎn）理的（de）喜茶来说是极大的考验（yàn）。虽（suī）然喜茶（chá）在新式茶饮的（de）赛道中（zhōng）处（chù）于龙头地位（wèi），但对于赛（sài）道更广的瓶装饮料（liào）来说，其将（jiāng）面临更多竞（jìng）争对手的挑（tiāo）战。以其推（tuī）出（chū）的气泡水（shuǐ）产品为例，虽（suī）然气泡水正好迎合（hé）了近两（liǎng）年的消费超量，但也和风头更盛的“元气森林”正面叫板。

另（lìng）一边，奈（nài）雪的（de）茶则（zé）在门（mén）店模式（shì）转（zhuǎn）型的同（tóng）时，在（zài）门店（diàn）内拓展更多可零售的产品。2020年11月，奈雪（xuě）的（de）茶全新店型“奈雪PRO”在深圳亮相，并计划未来打（dǎ）算入驻（zhù）商务办公区和高密度（dù）社（shè）区；在产（chǎn）品上更是（shì）推出（chū）了7款（kuǎn）咖啡产品，并增（zēng）加了12款（kuǎn）零食和8款（kuǎn）茶礼盒。

奈雪的（de）茶在门店销（xiāo）售（shòu）零食